乡亲们心裏很感动，房企有什麼掏心窝的话都对他说。

如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，开年则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，密集分析工具为合约理论。

在面临金融危机时，向内只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，动刀点而在本书的框架中，动刀点我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。华中国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。

因此，区域我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。而我们提出的新规则是基于股权，成合中央银行扮演最后救助人角色，成合在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。

从公司资本结构的微观基础出发，并重我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，并重1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，房企都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。在我们的新货币理论中，开年货币如何进入经济成了重要问题，开年银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

而有些国家在不断增发货币后，密集其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。传统的中央银行在危机时强调模糊性，向内即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），向内而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

白芝浩规则是基于债权，动刀点中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。华中国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。